章唯赢关于国有股东权利界限的讲解，让大家陷入了深思。

连吴楚之也开始跟着他的思路开始认真思考起来。

毕竟章唯赢沉浸于教学科研多年，理论水平确实高，或者说对于经济活动旳‘诊断水平’非常高。

“企业中这三者的关系有一部分是清楚的，另一部分却是模糊的，存在着一个模糊地带。

模糊地带就会有拉锯，究竟谁往前一步，谁往后一步，要靠默契解决。

比如公司章程规定，股东大会有重大决策权，但实际上什么叫重大决策？

是1000万？

还是500万？

真正承担风险的人怎么考虑问题呢？

他会说，如果我信得过这个人，他干再大的事我也不管；如果我信不过这个人，他干点小事我也得管一管。

问题在于，对国有企业的股东单位的一把手来说，对真正股东是大事的事，对他来说可能只是小事，而对真正股东是小事的事，对他来说又可能是大事。

因为他并不真正承担风险，所以他就可能越过边界任意干涉，因为大事小事无法界定清楚。

另一种可能就是国有企业的经理层可以贿赂他们，他们就完全不加干涉。

这就是我强调的，包括之前张春霖教授的一篇文章中提到的，如果不进行深度的改制，我们可能只能在过分的行政干预和内部人控制之间游来荡去，无法达到真正的默契。”

吴楚之深吸了一口气，举起了手。

章唯赢心里暗喜的点了点头，吴王……哦，不，吴楚之这小子终于还是被这‘绝世美人’给引诱上钩了。

燕大系的攻略，只能徐徐图之，吴楚之必须忍耐长时间的国有股权的缓慢退出。

由不得吴楚之不上钩，对于他而言，燕大系如同一朵长满倒刺的玫瑰。

想要摘取，但又担心未来清算的倒刺。

很难相信，坐拥数家上市公司仅净资产便达十来亿的燕大系，评估价值只有1.5亿。

这样贱卖国有资产的行为，在将来一定会被清算的。

吴楚之可不想向魏东一样最后被逼得跳楼，留下孤儿寡母来看守自己的产业。

但他想要入局，必须得按照游戏的规则来玩儿，否则别人凭什么让你入局？

看在你是萧家未来女婿的份上，大家伙儿带着你玩一把，你要是坚持正确的评估价值转让，那就别玩了。

吴楚之其实陷入了两难之中。

燕大系的资产在他眼里变得像鸡肋一般，食之无味弃之可惜。

但他又有不得不入局的理由，不仅仅是要为萧亚军脱困。

而且燕大方正里的一项核心技术，只有在果核才能发挥出巨大的作用。

这项核心技术如同蘑菇蛋，吴楚之不能让它落在其他人手里。

“章教授，那么怎样做才能解决国有企业或者混改企业里‘政企不分’的难题？”

章唯赢淡淡一笑，“把国家资产变成债权，而不是股权，所有的问题便迎刃而解。

我们知道，债权和股权还是有很大区别的。

作为债权人，正常情况下只是一个固定收入的索取者，不承担风险，也不用干涉。

国家作为债权人，只要企业不破产，它的收入就是稳定的。国家作为债权人还可以在企业还不起债时对它进行起诉，让它破产，这也是国家作为债权人的一大好处。

在这种情况下，国有资产从某种意义上讲是‘旱涝保收’的，有利于国有资产的增值保值。

第二个好处是解决我刚才提到的经营者的选择机制问题。

国家退出股东角色，引入非国家的，真正承担风险的股东，让他们来选择经营者，这时候他们手中的投票权就不是一种廉价的投票权，而是一种昂贵的投票权了。

第三，作为债权人的权利可以界定得比较清楚。虽然债权人严格说来也并不是完全不加控制，当投资风险很大时，债权人也要过问。

而且债务合同中往往都有附加条款，规定可以将钱用来做什么，不可以做什么等等。

但是相对来讲，债权的界限比股权要清楚得多。所以我说股权变债权可以解决政企分开的问题。

从我的角度上，我觉得债权是完全的、最好的资产经营责任制。

你借了多少，利息是多少，到期都要如数归还，否则就可以上法庭，这就是完完全全的资产经营责任制。

我们这么多年一直在寻找一种完全的资产经营责任制，一直都没找到，所以我推荐这是一种最好的资产经营责任制。在这种资产经营责任制下，就是硬约束的。

归纳起来，大意是这样：现在的国有资产，实际上是股权，因为它索取的是剩余，应该把它变成债权；同时把现有的国有企业的某些债权变成股权，引进新的、非国有的所有者。”

说罢，章唯赢呼吸都变得小心翼翼起来。

小子，快点上钩啊，‘章式定理’的推广就靠你这块试验田了！

‘章式定理’一旦在华国推行成功，那么章唯赢拿一个诺贝尔经济学奖也不是不可能的事。

吴楚之听完，沉默了。

说到底，还是那一套啊。

见吴楚之若有所思的样子，章唯赢也没有继续兜售起他的‘绝世美人’来，不能急于求成。

吴楚之继续发着问，“章教授，从您的研究中您也提出，当债权人的债权很大时，他必然要干预企业。

现在我们很多大的国有企业，国家作为股权所有者时是最大的股东，你把它变成债权人以后它也仍是最大的。

它也必然要干预企业的人财物的决策，这和原来政企不分的情况有什么区别？”

章唯赢心中骇然起来，现在的学生，这么不好忽悠吗？

这个问题可不好回答了，他接着喝水的机会沉思着。

而教室里同学们却都傻眼了。

别看你吴楚之在校园外面，是个成功的优秀青年企业家。

但是在燕大校园里面，你作为学生，回到教室里，则是不折不扣“不学无术、逃课成性”的学渣。

术业有专攻！

搞企业我们也许不行，但是要论起读书，你吴楚之不行。

但是此刻吴楚之的表现让他们惊呆了。

吴楚之与章唯赢有来有往的对话，让这些学霸感到他们这十来年所构建的世界观、价值观，彻底崩塌了。

现在的课堂上章唯赢所讲的这些话，他们这些勤奋认真在图书馆阅读了大量的延伸课外阅读书物的学霸，都是很艰难的拼命领会，才能听得一知半解。

可这个学渣不仅能够轻而易举的跟上章唯赢的思路，而且颇有见地的提出了相关的质疑式问题，而不是像他们一样是求教式的提问。

这说明了，吴楚之在知识的储备量上面，在经济学的理解上面，远胜于他们。

甚至，吴楚之可以和章教授有来有往的质证，这显然和他们这些学生不在一个维度上面了。

这就让人有点难以接受了。

你特喵的一个做企业的，能不能认真得去搞你的企业去？

再不济，你谈你的恋爱，撒你的狗粮去啊？

合着在这儿扮猪吃老虎啊！

跑来课堂上祸祸我们这些乖学生干嘛？

你吴楚之还让不让我们活了？

教室里所有的学生，此刻对吴楚之充满了怨念。

就连果核的兼职员工们，现在都感到无比的悲哀。

老板太强，怎么办！

柳斜阳哀怨的叹了一口气，转头看向了同样目瞪口呆的吴思明，“二哥，老大特喵的这是不给人活路了！”